監(jiān)管層多次提出鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市，但是，由于多種原因，還是有一部分長(zhǎng)期資金沒(méi)有進(jìn)入資本市場(chǎng)，如住房公積金。日前有報(bào)道稱，從執(zhí)行情況來(lái)看，由于用途受限、提取困難等因素制約，全國(guó)約有5600億元的住房公積金處于“沉睡”狀態(tài)。
在此，筆者不禁要問(wèn)：這5600億元處于“沉睡”狀態(tài)的住房公積金，為何不學(xué)學(xué)社保基金進(jìn)行投資呢?
在討論住房公積金入市的時(shí)候，還有一個(gè)問(wèn)題需要明確，那就是目前住房公積金的量有多大?筆者只查到了截至底的數(shù)據(jù)：余額總量為2.1萬(wàn)億元。
筆者看來(lái)，引導(dǎo)住房公積金進(jìn)入資本市場(chǎng)既符合當(dāng)前政策的大趨勢(shì)，也是資本市場(chǎng)所需要的。
住房公積金進(jìn)入資本市場(chǎng)，雙方將會(huì)產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”，所起的作用必然是相互的。一方面，資本市場(chǎng)是擴(kuò)大住房公積金的重要投資渠道。因?yàn)橐呀?jīng)積聚起來(lái)的住房公積金在符合安全的前提下，要以逐利為目的，尋找多種投資渠道，而資本市場(chǎng)的發(fā)育成熟能為住房公積金投資提供多種可供選擇的投資方式。
據(jù)了解，目前住房公積金僅可以通過(guò)發(fā)放住房公積金個(gè)人住房貸款、國(guó)債投資、銀行存款三種方式實(shí)現(xiàn)增值收益。由于政策和實(shí)踐的局限，住房公積金現(xiàn)有的三種增值收益實(shí)現(xiàn)途徑存在著種種問(wèn)題，諸如個(gè)人住房貸款資金運(yùn)作效率低，國(guó)債投資品種單一，銀行儲(chǔ)蓄利率過(guò)低等，連實(shí)現(xiàn)保值都很困難。
這些問(wèn)題的存在，造成了住房公積金使用效率不高，沉淀資金不斷增長(zhǎng)，投資渠道較為狹窄，不利于實(shí)現(xiàn)住房公積金的保值增值。
另一方面，住房公積金進(jìn)入資本市場(chǎng)，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。因?yàn)樽》抗e金屬于長(zhǎng)期投資資金，注重收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控，它的入市能夠提高機(jī)構(gòu)投資者的占比，改善投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，在很大程度上可以消減大量純粹投機(jī)者所帶來(lái)的市場(chǎng)大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和不良后果，有效地穩(wěn)定市場(chǎng)。
同時(shí)，長(zhǎng)期、穩(wěn)定、巨額的住房公積金經(jīng)過(guò)精確測(cè)算、合理的期限安排和資產(chǎn)組合，投入資本市場(chǎng)后，大量增加了資本市場(chǎng)的資金供給，刺激并滿足資本市場(chǎng)籌資主體的資金需求，進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。
當(dāng)然，引導(dǎo)住房公積金進(jìn)入資本市場(chǎng)，并不意味著就一定是進(jìn)入股市，而是需要按照審慎、組合投資的原則，在充分考慮資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的基礎(chǔ)上合理管理風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)保值增值，分享社會(huì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的成果。換句話說(shuō)，就是引導(dǎo)住房公積金入市，需要做到“慎之又慎”。
我們看到，資本市場(chǎng)有很多固定收益類的產(chǎn)品可以選擇，比如金融債、央票、企業(yè)債、公司債、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金等，都是低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)可靠的產(chǎn)品。
當(dāng)然，在引導(dǎo)住房公積金進(jìn)入資本市場(chǎng)的時(shí)候也需要注意一點(diǎn)，那就是任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，不能包賺不賠，因此，這就需要把握入市的比例和節(jié)奏。
總之，在筆者看來(lái)，推進(jìn)住房公積金通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值增值，這是必然的趨勢(shì)。那么，我們何不盡快地把處于“沉睡”狀態(tài)的5600億元住房公積金“喚醒”呢?
