萬億養(yǎng)老金入市路徑:或委托社保基金理事會(huì)
8月23日,備受期待的養(yǎng)老金入市終于邁出了關(guān)鍵一步,中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布消息,國(guó)務(wù)院日前印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》,辦法明確,投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例,合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;參與股指期貨、國(guó)債期貨交易,只能以套期保值為目的,辦法自印發(fā)之日起施行。
一、入市規(guī)模:理論上約有1.05萬億元
到底有多少養(yǎng)老金能進(jìn)入股市?民生證券分析,根據(jù)統(tǒng)計(jì)公報(bào),末城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存3.18萬億元,加上城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存3845億元,全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)滾存超過3.5萬億元。按照30%的比例,那么養(yǎng)老基金可以進(jìn)入股市的金額約為1.05萬億元。
不過,武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示,按照30%凈值估算,投資于股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的養(yǎng)老基金規(guī)模可達(dá)約4500億元,他認(rèn)為,“各省養(yǎng)老基金委托投資時(shí)需進(jìn)一步細(xì)化各類標(biāo)的投資比例,初期在二級(jí)市場(chǎng)直接投資的比重可能會(huì)進(jìn)一步限制,以控制風(fēng)險(xiǎn),估計(jì)權(quán)益類投資中,直接投資股票的大約僅在10%左右!
二、入市途徑:或委托社保基金理事會(huì)
對(duì)于養(yǎng)老金的入市途徑,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測(cè)全國(guó)社;鹄硎聲(huì)將擔(dān)任養(yǎng)老金委托人。此前,廣東和山東作為養(yǎng)老金入市的試點(diǎn),已經(jīng)各拿出1000億元先后委托全國(guó)社;鹄硎聲(huì)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)。
民生證券分析,目前看來,入市路徑主要有兩種。一是統(tǒng)一委托給全國(guó)社保基金理事會(huì);二是單獨(dú)建立養(yǎng)老金管理公司。如果新建一個(gè)養(yǎng)老金管理公司,其專業(yè)性和經(jīng)驗(yàn)都需要時(shí)間重新檢驗(yàn),而全國(guó)社;鹄硎聲(huì)的投資管理能力已得到社會(huì)認(rèn)可。
數(shù)據(jù)顯示,,社保基金收益率達(dá) 11.43%,超過同期通脹率9.69%。盡管社;鸬耐顿Y收益率隨市場(chǎng)情況有所波動(dòng),但基金成立以來,年均投資收益率都高于年均通脹率。
此外,從養(yǎng)老金入市的時(shí)間效率來看,由全國(guó)社;鹄硎聲(huì)受托管理基本養(yǎng)老金順利成章,制度變革的成本也較小。